2021年，全球經濟仍籠罩在霧霾之下。德爾塔和奧密克榮相繼來襲，但市場對新毒株的認識進一步提高，恐慌時有體現，但遠低於疫情初期。今年全球經濟溫和複蘇，全球大宗商品市場和國際股市價格屢創新高。中央經濟工作會議提出了供給衝擊、需求收縮、預期疲軟的三重壓力判斷，這也將是2022年全球經濟的基本狀態。

全球經濟複蘇將受到高通脹等因素的影響，但實力較弱；美聯儲貨幣政策的轉變也將影響全球大宗商品的價格，這也麵臨著小導管的現實；在雙碳的背景下，小導管產量的下降是一個困難的限製。雖然供給側仍然有利，但需求側，特別是房地產疲軟，可能會對小導管產生更明顯的影響。2022年，小導管價格可能首先下跌，價格焦點可能總體下降。

根據國務院《2030年碳達峰行動計劃》的要求，小導管行業應嚴格執行產能置換，嚴禁新增產能，促進庫存優化，淘汰落後產能，優化生產力布局，繼續以京津冀及周邊地區為重點降低小導管產能。

根據十四五原材料產業發展規劃的要求，小導管、水泥等重點原材料的產能僅降低，產能利用率保持在合理水平。進一步提高重點領域的產業集中度，形成5-10家具有生態主導和核心競爭力的領產業鏈企業。小導管行業的發展已進入一個新的發展階段，供給側結構性改革的重點將調整為產能合並和重組。在產量方麵，未來小導管行業的產量將波動約10億噸。根據發達國家人均小導管消費達到峰值後進入下降階段的典型規律，預計2022年小導管產量將繼續下降約10.1億噸，比2021年下降2個百分點。

在進口方麵，2022年中國小導管進口量可能保持下降趨勢，但下降幅度可能趨同。預計進口量約為1300萬噸，比2021年下降8.8%。2022年，小導管需求可能大幅下降。由於機械、集裝箱和出口需求的增加，預計2021年小導管總消費量將達到92542萬噸，同比增長6500萬噸。機械、淨出口、集裝箱貢獻排名前三。家電、造船、房地產等行業的消費同比基本持平。

房地產小導管需求保持基本穩定。2021年，房地產開發企業新建房屋麵積同比下降11.4%，影響2022年房地產小導管需求。預計2022年房地產小導管需求約3億噸，同比下降2000多萬噸。對基礎設施小導管的需求略有增加。2021年，雖然中國經濟繼續穩步複蘇，但基礎設施投資全年保持正增長。油氣管道、城市軌道交通、公路、鐵路對小導管的需求相對穩定。2022年，經濟增長麵臨三大壓力：供給衝擊、需求收縮和預期疲軟。基礎設施需要在穩定增長的過程中發揮更重要的作用。預計基礎設施投資將顯著增加，小導管需求的拉動作用將顯著增加。

在全球製造業能力尚未完全恢複的背景下，我國製造業發展勢頭良好。2021年，製造業固定資產投資同比增長13.5%，比固定資產投資快8.6個百分點。機械、汽車、家電等行業出口保持較高增長，對小導管需求起到了明顯的拉動作用。2021年，機械、汽車、家電小導管用量約2.42億噸，同比增長1824萬噸。

貨物出口需求顯著增加，集裝箱小導管需求飆升。受疫情和全球能力的影響，集裝箱供應短缺的主要因素是結構短缺，而不是總量短缺。隨著全球能力的提高，集裝箱製造業可能會出現嚴重過剩。基於房地產、集裝箱等領域相對薄弱的繁榮，2022年中國小導管需求可能再次下降，年小導管需求可能下降到8.9億噸左右，比2021年下降3000多萬噸。

供需疲軟的疊加周期可能導致小導管價格整體下跌。2022年，美國貨幣政策將從寬鬆到緊縮。從曆史經驗的角度來看，貨幣放水商品價格上漲，貨幣收水商品價格下跌。連續兩年寬鬆的貨幣環境導致大多數商品被高估，貨幣環境的變化可能導致商品市場的係統估值調整。

從庫存的角度來看，2022年處於去庫存周期，商品容易下跌，難以上漲；從小導管基本麵供需的角度來看，2022年供需將呈現雙薄弱模式，房地產、機械等領域需求的下降可能成為價格調整的階段性主導因素。總體而言，2022年國內小導管價格重點將大幅下降，上半年將經曆頂部過程，下半年可能出現下降過程。