預計鋼礦期貨價格在恢複生產期間的走勢昨天將迎來顯著分化。重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女期貨價格表現為高位回調，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女和熱軋卷板主合約期貨價格記錄在4.24%和3.24%，而鐵礦石期貨價格表現為高位振蕩，主合約下跌0.19%，趨勢相對較強。

寶城期貨黑係研究員塗偉華告訴記者，昨日重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女期貨價格大幅下跌是由於兩個因素造成的。一是重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家恢複生產的預期，部分重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家在假期恢複生產。廠家247家重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家新高爐開工率和產能利用率分別比節前增加4.28%和1.25%，廠家公布的五大品種產量數據大多也迎來了環比增量。此外，10月9日，國務院總理李克強主持召開國家能源委員會會議，指出要糾正部分地方一刀切限電或運動減碳，*新調查還顯示，江蘇、廣西等電爐開始恢複生產，進一步增強了市場對重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家恢複生產的預期。然而，自8月中旬以來，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格上漲的核心邏輯是限製生產。如果交易邏輯切換到複產，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格很容易。因此，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女期貨價格昨天迎來了深度回調。第二，除了複產預期外，市場還擔心重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女終端需求疲軟。一方麵，目前重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格再次上漲至高位，高價容易抑製下遊需求；另一方麵，拉閘限電帶來重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女需求幹擾，其中熱卷下遊行業生產有限，水泥生產有限也會影響建築重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女需求，部分建築工地資金仍偏謹。

昨天成材價格大幅下跌，主要原因是10月份重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家集中複產，限產*嚴時期或已過，旺季需求未超出預期，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格高或已兌現完利多因素。九月份能耗雙控政策疊加限電，導致重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家生產受限，由於江蘇和兩廣電爐占比較大，螺紋供應整體偏緊，華南出現重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女搶貨現象。較近限電放鬆，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家逐漸恢複生產，廣西電爐全部恢複生產，廣東部分電爐開爐，但仍有錯峰生產。江蘇高爐集中複產，電爐限電放鬆。後期成品產量有望上升，但重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女產量平控政策仍抑製產量，京津冀地區重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家在供暖季限產預期較強。

但重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女市場良好的基本麵並未完全扭轉，特別是建築重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女，國慶假期江蘇等地重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家複產確實帶來了螺紋產量回升，*新周產量環比增長16.89萬噸至265.16萬噸，但仍處於相對同比，同比減量高達26.5%；同時，低產假期庫存增速也有限，同比減量25.2%，可見螺紋低供應格局並未改變，仍將支撐重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格。同時，假期擾動下螺紋周度表需要環比減量，但持續性不強，相反節後高頻成交表現尚可，銀十下遊需求依然可期。值得注意的是，接受高價下遊。目前複產邏輯下，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女期貨價格迎來回調，但供應仍偏低，節後需求量仍可預期。重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女良好的基本麵沒有減弱，價格下行驅動力不強。不建議低位追空。

對熱卷而言，供需格局相對較弱，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女品種間鐵水轉換下熱卷產量持續下降，*新周產量環比下降4.64萬噸，同樣表現出低供應格局，給予重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女價格支撐。但熱卷需求依然疲軟，周度表需要持續減少，旺季庫存迎來累庫。由於能耗雙控政策，下遊生產受限，冷軋產量低，需要下降。調整限電政策後注意下遊變化。但板材關稅調整預期不變，出口需求存在隱憂。產量下降表明熱卷低供應格局持續，給予價格支撐，但需求減少也很明顯。下遊行業生產有限，出口關稅調整風險疊加。熱卷基本麵相對較弱，後續趨勢仍將跟隨建材。

值得注意的是，與成品高位回調不同，近期鐵礦石價格走勢相對較強，鐵礦石主要期貨價格突破800元/噸整數關口，低位反彈近200元/噸，而鐵礦石價格指數也從94美元/噸上漲到136.95美元/噸，累計漲幅高達45.7%。

記者在采訪中了解到，近期鐵礦石價格走強源於需求改善的預期。一方麵，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家複工的邏輯和能耗雙重控製的影響減弱，較近高層再次重申不搞運動減碳，加強了市場放鬆限產的預期，進而帶動礦山價格觸底走強。同時，*新樣本重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家日均鐵水產量和進口礦山日耗環比節前反彈，驗證了上述預期。另一方麵，預計假期後重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家將消耗廠內礦石，庫存已降至極低水平。廠家247家重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家庫存為1.01億噸，環比下降272.40萬噸，為近年來同期低點，同比下降7.75%。相反，日耗確實有所上升。假期過後，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家補貨也會帶來礦石需求的改善，可以跟蹤港口交易的高頻數據進行驗證。

鐵礦石需求增量空間有限。，限產不太可能大幅放鬆。較近工業和信息化部指出，1-8月重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女產量增加3689萬噸，與限產要求仍有差距。第二，冬奧會期間，重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家限產將更加嚴格，唐山已經出台了相應的政策，因此礦石中期需求仍將受到限製。相對有利的是，在恢複生產的邏輯下，需求的負麵影響會減弱。第三，礦石供應方變化不大。廠家數據顯示，國內礦石到貨量持續上升，絕對量回到高位。相反，礦商運輸量較上月大幅下降，但前一周創下單周新高。值得注意的是，非澳大利亞和巴基斯坦的礦山運輸有所回升。重慶风韵丰满熟妇啪啪区老熟熟女廠家複工疊加節後補貨預期，礦石需求反彈，帶動礦石價格走強。但在限產政策下，增量空間有限，礦石供應保持相對較高水平，供需格局難以持續改善，礦石價格上動持續性不強，後續走勢可能轉為振蕩運行。昨天，錳矽合金期貨主合約跌幅為4.03%至12338元/噸。價格持續上漲後下跌的原因是什麽？這是價格轉向的開始嗎？

兩個因素導致市場擔憂，導致價格下跌.國投安信期貨鐵合金分析師李曉塵認為，一是錳矽主產區基本出台了能耗雙控或限電政策，產量減少處於階段性低位，可以說是階段性有利。目前，內蒙古周內表2用戶的可用負荷仍然很低。寧夏中衛地區(矽鐵集中產區)有一定的限電擾動，後期關注寧夏石嘴山地區(錳矽集中產區)是否也會麵臨限電擾動。據報道，貴州興義地區限電30%，預計9月份產量將同比回升。廣西限製鐵合金企業產量不得超過上半年月平均產量的20%，允許鐵合金企業不得超過上半年月平均產量的50%。第二，廣西原有限產嚴重的基礎上恢複生產，與原有市場預期相悖。

據市場消息，本周廣西部分合金廠可以正常生產，然後將繼續關閉。預計產量將保持在4.5萬噸左右，但從整體供需情況來看，預計錳矽供應仍將緊張。能耗雙控和限電對錳矽供應的雙重影響仍有收緊空間。其次，要注意內蒙古今年第四季度能否釋放一定的產能。由於能耗雙控完成良好，主要是目前電力幹擾，無法增產，改善市場供應緊張。